SEC подготовит исключения для токенизации ценных бумаг

Комиссар SEC Хестер Пирс призвала криптоиндустрию умерить ожидания от «инновационного исключения» для торговли токенизированными акциями. По ее словам, регулятор не планирует разрешать выпуск синтетических активов.

Заявление Пирс появилось после публикации Bloomberg: журналисты сообщили, что Комиссия подготовит правила для токенизации акций без согласия эмитентов. По данным агентства, SEC обсуждала инструкции для торговли RWA-бумагами с «сотнями участников рынка». 

Пирс пояснила, что послабления коснутся только цифровых копий акций, которые уже торгуются на вторичном рынке. Токены должны давать те же права, что и обычные бумаги, включая голосование и дивиденды, подчеркнула она.

Глава Securitize Карлос Доминго поддержал эту позицию. По его мнению, выпуск токенов третьими лицами без участия эмитента дробит рынок и создает риски.

С ним согласился CEO платформы Superstate Роберт Лешнер — он считает, что строгий подход сохранит стандарты американского финансового рынка при внедрении DeFi.

По данным RWA.xyz, выпущено акций на $1,53 млрд. Среди них бумаги Circle, Strategy и Google. Сектор растет медленнее прогноза аналитиков, которые ожидали триллионные обороты к 2030 году.

Источник: RWA.xyz.

Риски RWA

На публикацию Bloomberg также отреагировал глава исследований Tiger Research Райан Юн, который предупредил о рисках фрагментации ликвидности из-за токенизации акций без согласия эмитентов.

По мнению эксперта, капитал начнет уходить с централизованных площадок в разные блокчейн-сети. Это размоет торговые объемы, которые сейчас сосредоточены на NYSE или Nasdaq.

«Традиционные финансы видят серьезную угрозу в распаде консолидированной ликвидности», — заявил Юн.

Дробление рынка приведет к разнице цен на разных платформах и проскальзыванию при крупных сделках. В Tiger Research считают, что это снизит общую эффективность рынка.

Второй проблемой станет отток прибыли. Когда токенизированные акции торгуются на множестве децентрализованных площадок, доходы бирж уходят в офшоры. Это подрывает финансовую конкурентоспособность страны.

Глава отдела цифровых активов FG Nexus Майя Вуйнич добавила, что разделение рынка на «изолированные пулы» создаст ценовые ошибки. Также возникнет риск «теневых коротких продаж» из-за нехватки локальных покупателей для стабилизации цены.

Сторонники токенизации указывают на преимущества:

мгновенные расчеты;

дробное владение активами;

низкие комиссии;

круглосуточная торговля.

Аналитик Siebert Financial Брайан Витен уверен, что решение SEC ускорит переход финансовой системы на блокчейн. По его прогнозам, часть капитала в итоге перетечет в сети биткоина и Hyperliquid.

Напомним, в мае стало известно, что Банк Англии сосредоточит будущую стратегию на RWA для модернизации экономического сектора страны. 

Источник