Юань растёт, биткоин топчется на месте: почему падение доллара не влияет на криптовалюту

Валюта Китая достигла максимума за 2,5 года на фоне ослабления доллара — классическая бычья динамика для биткоина, которая не работает.

В четверг китайский юань на внутреннем рынке достиг самого высокого уровня с мая 2023 года, торгуясь по 7,0066 за доллар и почти преодолев психологически важную отметку в 7 юаней за доллар. С начала апреля юань вырос по отношению к доллару на 5 %.

Рост юаня, отток долларов

Рост обусловлен тем, что китайские экспортеры спешат конвертировать свои долларовые доходы в юани до конца года. Это не просто сезонная уборка — по оценкам аналитиков, более 1 триллиона долларов, хранящихся в офшорных зонах, могут в конечном итоге вернуться в Китай.

Почему сейчас? Расчёты изменились. Экономика Китая демонстрирует признаки восстановления, Федеральная резервная система США снижает процентные ставки, а юань укрепляется, создавая самоподдерживающийся цикл. Хранение долларов становится менее привлекательным, когда валюта, в которую вы конвертируете доллары, продолжает расти.

Некоторые брокерские компании считают, что это только начало. Неблагоприятные факторы, которые годами оказывали давление на юань, — торговая напряжённость, отток капитала, рост курса доллара — теперь превращаются в благоприятные. Если в 2026 году ФРС начнёт смягчение политики более агрессивно, как ожидают некоторые, рост курса юаня может ускориться.

Схема, которая должна сработать

Ослабление доллара обычно способствует росту биткоина. Логика проста: по мере того как мировая резервная валюта теряет позиции, активы, номинированные в долларах, такие как BTC, становятся относительно дешевле, а концепция «цифрового золота» набирает обороты.

Золото играет свою роль — в этом месяце цена на металл достигла рекордного уровня. Однако биткоин по-прежнему застрял в диапазоне от 85 000 до 90 000 долларов и не может преодолеть отметку в 90 000 долларов, несмотря на три попытки только на этой неделе.

Почему связь прервалась?

Несколько факторов сдерживают реакцию биткоина на благоприятные макроэкономические условия.

Во-первых, ликвидность в конце года низкая. Объёмы торгов в праздничные дни усилили волатильность, ограничив при этом движения, обусловленные убеждённостью. Во-вторых, институциональные потоки стали отрицательными — согласно данным SoSoValue, в течение пяти дней подряд наблюдался чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF на общую сумму более 825 миллионов долларов.

Источник: SoSoValue

В-третьих, повышение процентной ставки Банком Японии на прошлой неделе до максимума за последние три десятилетия заставило рынки занервничать. Несмотря на то, что после этого решения иена скорее ослабла, чем укрепилась, что ограничило давление со стороны кэрри-трейд, неопределённость в отношении дальнейшего курса Банка Японии продолжает влиять на склонность к риску.

2026: Отложенное ралли?

Бычий тренд не умер, он просто отложен. Некоторые аналитики ожидают дальнейшего ослабления доллара в 2026 году, особенно если смягчение денежно-кредитной политики в США превзойдёт текущие ожидания рынка.

Если этот тезис подтвердится, то сдержанная реакция биткоина на текущее ослабление доллара может быть связана с выбором времени, а не со структурным нарушением корреляции. Как только в январе нормализуется ликвидность и прояснится политика ФРС, сигнал юаня может наконец дойти до криптовалютных рынков.

Пока что биткоин наблюдает со стороны, как Китай подает один из самых явных «медвежьих» сигналов по доллару за последние годы.

Пост «Юань растет, биткоин топчется на месте: почему падение доллара не влияет на криптовалюту» впервые появился на BeInCrypto.

Источник: www.block-chain24.com