Чего сейчас ждать от биткоина

Сразу два известных аналитика предупреждают о рисках для переоцененных американских рынков. Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун говорит о возможном «развороте раз в жизни», а основатель Bridgewater Рэй Далио прогнозирует отрицательную реальную доходность акций США на годы вперед. Оба сходятся в том, что рынки слишком перегреты.

Их выводы дополняют друг друга: Макглоун смотрит на разворот через рыночные циклы и поведение биткоина (BTC), а Далио — через макроэкономику и опасную концентрацию капитала в ИИ-компаниях.

Макглоун: домино может посыпаться

По мнению Макглоуна, рыночные «домино» уже начинают падать. Биткоин первым повел рынок вверх, а теперь первым обрушивается. Стратег обратил внимание на то, что соотношение гособлигаций США к золоту, похоже, нащупывает дно с сорокалетнего минимума. По его мнению, лето может оказаться неспокойным.

Исследователь подчеркнул: особенно показательны рыночные ожидания. Около 80% участников прогнозируют рост индекса S&P 500 по итогам года, тогда как для типичного года промежуточных выборов в США более вероятна просадка. Макглоун указывает, что капитализация фондового рынка США относительно ВВП сейчас самая высокая с 1928–1929 годов.

Стратег проводит параллель с 2008 годом, когда нефть сначала взлетела, а затем рухнула. По его оценке, недавний всплеск первичных размещений (IPO) напоминает запуск криптовалютных биржевых фондов (ETF) в 2024 году, который предшествовал пику рынка. Падающий биткоин, по его мнению, как раз и опережает этот будущий разворот.

Далио: концентрация в ИИ опасна

Иную, но созвучную картину рисует Рэй Далио . Он предупреждает, что рынки сейчас крайне сконцентрированы в небольшой группе крупных компаний, связанных с искусственным интеллектом. По его прогнозу, реальная доходность акций США может составить от −5% до −10% в год на горизонте 5–10 лет.

Далио оценивает ситуацию через концепцию «пяти сил»: долг и денежная политика, внутренняя политика, геополитика, природные явления и технологические перемены. По его словам, исторические технологические циклы обычно сопровождаются завышенными оценками, высокой волатильностью и неясными долгосрочными победителями.

Поэтому делать крупную ставку на узкую группу лидеров, по мнению Далио, рискованно. Он советует инвесторам избегать чрезмерной концентрации и вместо этого собирать хорошо диверсифицированные портфели, сбалансированные по риску. Такой подход улучшает результат в условиях высокой макроэкономической неопределенности.

Оба мнения связывает общая мысль: американские рынки перегреты, переоценены и держатся на чрезмерном оптимизме, будь то ставки на рост индекса или концентрация в ИИ-акциях. Для биткоина это несет двойной риск. С одной стороны, как самый чувствительный к ликвидности рисковый актив, он может первым падать при общем развороте. На что и указал Макглоун.

С другой стороны, если переоцененные акции действительно принесут отрицательную доходность, а инвесторы начнут искать диверсификацию, часть капитала со временем может перетечь в биткоин как в актив, слабо связанный с фондовым рынком.

Источник: cryptocurrency.tech