Исторические метрики указали на дно цены биткоина 

Две ключевые метрики указали на возможный разворот тренда первой криптовалюты, обратил внимание аналитик CryptoQuant Игнасио Морено де Висенте. 

Коэффициент Шарпа опустился глубоко в отрицательную зону и достиг -40. Исторически этот порог совпадал с формированием долгосрочных минимумов. В 2015, 2019, 2020 и 2023 годах пробитие этого уровня каждый раз сопровождалось последующей приводило к последующему росту актива.

Важный контекст добавляет индикатор давления покупок и продаж, отметил эксперт. Традиционно устойчивые минимумы цикла формировались не одномоментно, а в несколько этапов.

Сначала происходил сброс в зону максимального давления продаж (оранжевые/красные всплески ниже -0,05 на втором графике выше). На этой стадии капитулируют вынужденные продавцы и поддавшиеся панике участники рынка.

Затем, по мере сокращения рыночного предложения, ситуация постепенно нормализуется.

Когда индикатор возвращался в голубой диапазон «давления покупок» (сигнал о подлинном возобновлении спроса, а не просто о стабилизации), возникало наиболее благоприятное соотношение риска и доходности.

«Сейчас на графике видно, что оранжевый смыв (капитуляция) уже произошел. Мы переходим в следующую фазу. Дельта медленно возвращается, но пока не достигла синих уровней. Именно этот разрыв — между подтвержденной капитуляцией и возрождением спроса — исторически был точкой для наиболее асимметричного размещения капитала», — пояснил Морено де Висенте.

Однако он предупредил, что макроэкономические риски, ликвидность и хрупкость настроений инвесторов могут затянуть этот процесс. 

Условия для смены тренда 

По словам аналитиков Glassnode, сейчас биткоин находится в рамках типичной медвежьей фазы.

Ралли «облегчения» на фоне временного перемирия между США и Ираном может поднять курс криптовалюты до $78 000 — уровня истинной средней рыночной цены. Однако значимого изменения импульса пока не наблюдается.

Для устойчивого восстановления необходимы два условия:

стабилизация себестоимости краткосрочных держателей (пока она снижается);

резкое сокращение убытков тех, кто покупал на пиках цикла.

Отследить эту динамику позволяет семидневная скользящая средняя реализованных потерь долгосрочных инвесторов. С ноября 2025 года метрика превышает 4000 BTC в сутки — сигнал капитуляции покупателей, заходивших на максимумах.

Наиболее надежным сигналом к смене фазы станет сочетание устойчивого снижения этого показателя до отметок ниже 1000 BTC в сутки и возврат цены выше себестоимости краткосрочных держателей ($81 600). 

На момент написания биткоин торгуется около $71 400. За последние сутки цена актива снизилась на 0,3%, но за неделю поднялась на 7,5%. 

Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView. 

Сэйлор уверен в достижении дна цикла

В то же время основатель Strategy Майкл Сэйлор считает, что биткоин уже достиг дна в районе $60 000, пишет The Block. Он указал на знакомый паттерн: нисходящие тренды завершаются не на фоне улучшения настроений, а в результате истощения принудительных продаж.

По его словам, последнее падение было вызвано в основном перекредитованными майнерами и более слабыми участниками, которые ликвидировали позиции. 

По мере того как предложение с их стороны иссякает, баланс сил на рынке меняется. Сэйлор перечислил факторы, ограничивающие дальнейшее падение: 

более стабильный спрос на ETF;

улучшение ожиданий по ликвидности;

рост корпоративных вложений в казначейские активы.

Согласно его оценкам, текущие условия выглядят асимметричными: на фоне исчерпания предложения от слабых игроков спрос на биткоин продолжает расти.

Сэйлор также прокомментировал потенциальную угрозу со стороны квантовых компьютеров. Он заявил, что эти риски отдалены во времени и вполне контролируемы. Любая реальная угроза будет формироваться постепенно, давая сети достаточно времени на адаптацию.

Открытая архитектура биткоина позволит разработчикам внедрить квантово-устойчивые обновления задолго до того, как подобные атаки станут возможными на практике, подчеркнул эксперт. 

Напомним, 8 апреля технический директор Lightning Labs Олаолува Осунтокун представил прототип инструмента для защиты кошельков от потенциальных квантовых атак. 

Источник