ФРС начала вливание ликвидности в финсистему: как отреагирует биткоин

После почти трех лет жесткой монетарной политики Федеральная резервная система США начала аккуратно возвращать ликвидность в финансовую систему. Не громко, без заявлений о новом стимуле, но вполне осязаемо. Покупки государственных облигаций на десятки миллиардов долларов уже меняют поведение рынков и настроение инвесторов.

На это обратил внимание криптоблогер Coin22. В видео он разобрал действия ФРС, поделился своими наблюдениями о том, как новая ликвидность расходится по финансовой системе, и отдельно остановился на том, почему биткоин пока выглядит слабее акций.

Покупки облигаций без громких слов

После заседания 10 декабря ФРС начала выкуп краткосрочных казначейских облигаций США. Общий объем программы — около $40 000 000 000 за 30 дней. Первые сделки прошли в пятницу, и именно этот момент многие участники рынка восприняли как фактический старт нового этапа.

Формально регулятор избегает слов вроде «стимул» или «количественное смягчение». На практике в систему поступают дополнительные деньги. А рынкам, как показывает опыт, гораздо важнее движение ликвидности, чем аккуратные формулировки в пресс-релизах.

Как деньги попадают в систему

Механика достаточно прямая. ФРС покупает краткосрочные гособлигации у первичных дилеров — крупнейших банков и финансовых домов вроде JPMorgan, Goldman Sachs и Citi. Взамен средства зачисляются на их резервные счета в ФРС.

На выходе получается простая картина: у банков больше долларов, напряжение на денежном рынке снижается, пространство для маневра расширяется. Частные инвесторы этих денег напрямую не видят, но ликвидность начинает расползаться по системе — через кредиты, РЕПО, финансирование фондов и торговые стратегии.

Процесс небыстрый. Зато устойчивый.

Куда в первую очередь идет ликвидность

История подсказывает: сначала деньги почти всегда идут в акции. Индексы, крупные фонды, голубые фишки. Самый привычный маршрут для больших капиталов.

В текущих условиях распределение выглядит примерно так:

• около 60–65% ликвидности поддерживает фондовый рынок;
• до 15% со временем может оказаться в спотовом биткоине;
• остальное рассеивается между облигациями, деривативами и альтернативными инструментами.

Крипторынок в таких циклах почти всегда запаздывает. Сначала фонды возвращаются к риску, потом растут объемы, и только после этого капитал начинает искать дорогу в цифровые активы.

Почему биткоин все-таки получает свою долю

ФРС не покупает биткоин и не собирается этого делать. Поток выглядит сложнее: ФРС → банки → фонды → ETF → спотовый рынок.

Когда фонды заходят в биткоин через ETF, провайдеры вынуждены покупать реальный актив. Без деривативных обходных путей. Даже приток $6–8 млрд за относительно короткий период сопоставим с несколькими неделями активных институциональных покупок и способен заметно повлиять на цену.

Не мгновенно. Но накопительным эффектом.

Ставка, инфляция и осторожный тон ФРС

На последнем заседании ФРС снизила ставку еще на 0,25%. Совокупное снижение с сентября достигло 0,75%. Регулятор прямо дал понять: политика находится в нейтральной зоне и больше не давит на экономику сознательно.

Несколько важных штрихов:

• сценарий повышения ставки исчез из повестки;
• пауза или дальнейшее снижение остаются основными вариантами;
• вероятность снижения ставки в январе рынок оценивает примерно в 20%;
• ориентир на 2026–2027 годы по-прежнему находится в диапазоне 3–4%.

Инфляция звучит спокойнее, чем раньше. Давление со стороны тарифов называют временным и ожидают его пик в первом квартале. Безработица тем временем постепенно растет, и этот фактор становится все сложнее игнорировать.

Фондовый рынок чувствует себя увереннее

Рост ликвидности быстро отразился на классических рынках. S&P 500 снова приблизился к историческим максимумам. Доллар с конца ноября уверенно слабеет. Аппетит к риску возвращается.

На этом фоне биткоин выглядит странно сдержанным. Coin22 связывает это не с макрофоном, а с поведением крупных игроков, которые продолжают работать через ликвидации и давление на цену.

На открытии американских торговых сессий все чаще появляются резкие движения вниз без явных новостей. Подобные импульсы удобны для сбора ликвидности и выбивания длинных позиций.

Сценарий знакомый. Слабые руки выходят, создается ощущение тревоги, а крупные участники получают возможность набирать позицию дешевле. Отличие от прошлых циклов в том, что сейчас жесткого монетарного катка со стороны ФРС уже нет.

Фактор Банка Японии

Отдельно стоит Банк Японии. Иена долгие годы была топливом для глобального кэрри-трейд. Деньги занимались почти бесплатно и направлялись в акции, облигации и криптовалюты. Оценки объема таких стратегий колеблются от $500 000 000 000 до $1 000 000 000 000.

Повышение ставки даже на 0,1–0,25% способно изменить поведение капитала. В прошлом подобные ожидания приводили к коррекциям фондового рынка на 7–10% и падению биткоина на 12–15%.

Сейчас фон выглядит иначе. ФРС уже смягчила условия, запустила покупки облигаций и создает подушку ликвидности. Удар может быть, но он вряд ли станет затяжным.

Что происходит с биткоином прямо сейчас

Цена застряла в узком диапазоне. Область около $94 000 остается сильным сопротивлением. Выше нее рынок пока не чувствует себя уверенно.

При этом структура меняется. Минимумы становятся выше, давление продавцов ослабевает, на спотовом рынке снова появляются агрессивные покупки. Картина больше напоминает финал коррекции, чем разворот в медвежью фазу.

Краткосрочные держатели, покупавшие биткоин в начале 2025 года, оказались в убытке примерно на 10%. Подобные зоны часто тянутся дольше, чем хотелось бы. Любой отскок используется для выхода без потерь.

Новые крупные инвесторы за короткий период зафиксировали убытки около $386 000 000. Старые участники реагируют куда спокойнее. Обычно подобное распределение напряжения возникает ближе к концу коррекций.

Ликвидации и зоны интереса крупных игроков

Рынок перекошен в сторону длинных позиций. При движении к $82 800 объем ликвидаций по биткоину может превысить $5 100 000 000. Для Ethereum зона около $2 900 несет риск ликвидаций свыше $4 400 000 000.

Основные зоны ликвидности по биткоину сейчас находятся в диапазонах $88 000–$89 000 и $93 000–$94 000. Краткосрочное давление вниз с последующим разворотом выглядит логично с точки зрения крупных игроков и хорошо вписывается в последние недели движения цены.

Общая картина без лишнего пафоса

ФРС уже вернула ликвидность в систему, пусть и без громких заявлений. Основной поток денег сначала поддерживает акции, но со временем часть капитала доходит и до крипторынка.

Риски со стороны Банка Японии остаются, однако выглядят управляемыми. При текущей позиции ФРС резкие движения биткоина вниз больше напоминают рабочие коррекции, чем смену цикла.

Рынок нервный, чувствительный, местами дерганый. Но фундамент под ним сейчас совсем другой, чем в моменты, когда действительно начинались долгие медвежьи периоды.

Источник: cryptonews.net