Mastercard покупает BVNK за $1,8 млрд для интеграции стейблкоинов

Аналитики считают, что сделка на сумму $1,8 млрд подтверждает переход стейблкоинов из нишевого инструмента в основу глобальных платежей.

Планируемое приобретение компанией Mastercard фирмы BVNK, занимающейся инфраструктурой стейблкоинов, за $1,8 млрд укрепляет позиции на Уолл‑стрит: стейблкоины превращаются из нишевого криптоинструмента в ключевой элемент глобальных платежей.

Аналитики отмечают, что сделка сигнализирует об изменении отношения традиционных финансовых сетей к перемещению средств на основе блокчейна.

«Стейблкоины — неотъемлемая часть будущего платежей», — заявил аналитик Mizuho Дэн Долев, расценив покупку как подтверждение того, что цифровые доллары встраиваются в основную финансовую инфраструктуру.

Во вторник Mastercard сообщила, что приобретет лондонскую компанию BVNK. Фирма позволяет бизнесу отправлять, получать, хранить и конвертировать стейблкоины более чем в 130 странах. Сумма сделки — $1,8 млрд. По оценкам аналитиков, в 2025 году компания обработала операций со стейблкоинами на сумму свыше $30 млрд.

Для инвесторов эта сделка помогает прояснить планы Mastercard в сфере криптовалют.

«BVNK — четкий ответ», — написали аналитики TD Cowen, которые рекомендуют покупать акции компании с целевой ценой $671. Они добавили, что сделка объединяет блокчейн‑платформы платежей с существующей сетью Mastercard. В компании отметили: приобретение демонстрирует, что стейблкоины могут служить дополнительным инфраструктурным слоем, а не прямым конкурентом карточных сетей.

Это различие стало ключевым для инвестиционной привлекательности. Ранее опасения, что стейблкоины смогут обойти традиционные платежные компании, сменились иной точкой зрения: они могут улучшить механизмы перемещения денег.

Cantor Fitzgerald, которая присвоила акциям рейтинг «Выше рынка» с целевой ценой $650, заявила, что приобретение позиционирует Mastercard как участника грядущей волны внедрения стейблкоинов. Это особенно актуально на фоне роста спроса со стороны финансовых учреждений и финтех‑компаний на более быстрые и дешевые трансграничные платежи.

В последние месяцы эта «волна» спроса стала очевидной: многие традиционные финансовые гиганты активно внедряют стейблкоины в качестве расчетной инфраструктуры. Даже сторонники биткоина, такие как Джек Дорси, которые мечтали о мире, где платежи осуществляются через блокчейн биткоина, вынуждены учитывать требования клиентов использовать стейблкоины.

Такие сценарии использования уже реализуются.

Стейблкоины все чаще применяют для расчетов между компаниями, международных расчетов по зарплатам и денежных переводов, где традиционные системы могут требовать несколько дней для завершения операции. В отличие от них, переводы на основе блокчейна позволяют перемещать средства за минуты и работают круглосуточно.

Платформа BVNK добавляет эту возможность непосредственно в экосистему Mastercard, обеспечивая круглосуточные расчеты и снижая зависимость от посредников в трансграничных транзакциях.

Долгосрочная ставка

Хотя финансовая выгода для Mastercard от этой сделки может быть невелика, гигант платежных карт ставит на более масштабную цель.

Ожидается, что в краткосрочной перспективе сделка не окажет существенного влияния на финансовые показатели. Выручка BVNK на конец 2024 года составила около $40 млн, поэтому вклад в доходы Mastercard, скорее всего, будет умеренным.

Вместо этого сделка позволит Mastercard сделать долгосрочную ставку и стать лидером в быстро развивающейся отрасли, которая готова изменить принципы перемещения денег.

Объемы транзакций со стейблкоинами уже достигли примерно $350 млрд ежегодно. Ожидается их дальнейший рост по мере совершенствования регулирования и выхода на рынок новых организаций.

Объем предложения стейблкоинов с 2019 года (Visa/Allium)

По словам Харви Ли, основателя Tokenization Insight, для платежных гигантов вроде Mastercard продвижение в сфере инфраструктуры стейблкоинов — это защита ключевых направлений бизнеса, а не просто эксперименты с криптоплатформами.

«Карточные сети наиболее уязвимы перед угрозой вытеснения со стороны стейблкоинов», — написал он во вторник.

Между тем аналитики Oppenheimer, которые присвоили акциям рейтинг «Лучше рынка» с целевой ценой $683, заявили, что сделка расширяет возможности Mastercard поддерживать сквозные потоки цифровых активов, включая конвертацию между фиатными валютами и стейблкоинами. Это также соответствует общему курсу компании на обеспечение совместимости между традиционными финансами и блокчейн‑сетями.

Аналитики William Blair под руководством Эндрю Джеффри заявили: «Мы рассматриваем приобретение BVNK компанией Mastercard как дополнительное подтверждение важности рынка стейблкоинов для трансграничной торговли, а не для розничных платежей, которые хорошо обслуживаются картами». Банк присвоил акциям рейтинг «Лучше рынка».

Будут ли новые сделки?

Поскольку стейблкоины обеспечивают более быстрые, дешевые и непрерывные переводы, они угрожают обойти традиционные системы расчетов на основе карт. Это давление заставляет действующих игроков быстро адаптироваться — зачастую через приобретения, а не за счет собственных разработок.

До сделки Mastercard с BVNK платежный гигант Stripe в прошлом году приобрел стартап Bridge, занимающийся инфраструктурой и выпуском стейблкоинов, за $1,1 млрд. Global Morgan Stanley стал одним из ведущих инвесторов в раунде привлечения финансирования криптоинфраструктурного провайдера Zerohash на сумму $104 млн в прошлом году.

Конечная цель этих сделок — внедрить стейблкоины в существующие платежные потоки, обеспечить крупномасштабную конвертацию между фиатными и цифровыми долларами и расширить карточные продукты до круглосуточных программируемых платежных систем.

«Речь идет о перенастройке механизмов перемещения денег в рамках их сети», — сказал Харви Ли из Tokenization Insight.

BVNK находится в центре этого перехода. Компания управляет перемещением стейблкоинов между блокчейнами, кошельками и традиционными счетами, что делает ее критически важной для соединения крипто‑ и фиатных систем. Фактически сделка показывает, что BVNK — ключевой игрок в предстоящем росте рынка стейблкоинов. В прошлом году и Mastercard, и Coinbase вели переговоры о приобретении фирмы по оценке до $2,5 млрд. Coinbase вышла из переговоров в прошлом году, оставив Mastercard возможность заключить сделку по оценке $1,8 млрд.

Если темпы роста рынка стейблкоинов и эта сделка — какой‑либо показатель, это свидетельствует о стремительном перемещении стейблкоинов с периферии в центр финансовой инфраструктуры. Это может открыть дорогу для новых сделок в секторе.

«Обе крупнейшие платежные сети — Mastercard и Visa — теперь рассматривают стейблкоины как ключевую финансовую инфраструктуру», — сказал Райан Бозарт, основатель Dakota.

В то же время консолидация на вершине может создать пространство для новых участников, добавил он. С учетом того, что крупные игроки вроде Bridge (принадлежит Stripe) и BVNK уже приобретены, Бозарт считает, что «на следующем этапе рынка появится реальная возможность для появления новых платежных компаний».

Акции Mastercard во вторник упали на 0,4%, в то время как акции ее конкурента Visa закрылись примерно без изменений.

Источник: www.block-chain24.com